Tutto cambia in Diageo

Diageo sta facendo qualcosa di raro tra le aziende più importanti, cambiando l'intero triumvirato di guida in un breve lasso di tempo. Ron Emler riferisce.

L'abbandono in estate della carica di Chief Financial Officer da parte di Lavanya Chandrashekar per lasciare il posto a Nik Jhangiani, CFO del più grande imbottigliatore di Coca-Cola, Coca-Cola Europacific Partners, significa che il più grande gruppo di bevande premium del mondo avrà cambiato presidente, amministratore delegato e direttore finanziario nell'arco di 18 mesi.

L'amministratore delegato Debra Crew avrebbe dovuto prendere il posto del defunto Sir Ivan Menezes lo scorso luglio ed era in fase di avvicinamento al posto di guida quando la sua morte improvvisa, avvenuta la scorsa primavera, ha determinato la sua elevazione anticipata.

Il presidente designato Sir John Manzoni, un direttore non esecutivo, è già stato guidato nel suo ruolo in preparazione del pensionamento di Javier Ferran il prossimo febbraio.

Entrambe le successioni erano state pianificate da addetti ai lavori selezionati che conoscono Diageo nei dettagli, ma la partenza di Chandrashekar, che lascerà il gruppo e si trasferirà negli Stati Uniti, ha suscitato le perplessità di investitori e analisti.

F1

In un'analogia con i gran premi di F1, un analista ha paragonato la presidenza di un'azienda a quella di un team principal, il CEO a quella del pilota principale e il CFO all'ingegnere capo che conosce intimamente il funzionamento dell'auto e osserva i dati alla ricerca del più piccolo accenno di malfunzionamento.

Quindi, cambiare rapidamente tutte e tre le cose suggerisce l'adozione di misure drastiche.

Tutti i giganti mondiali delle bevande hanno dovuto affrontare le pressioni sulle catene di approvvigionamento e sui sistemi di distribuzione a seguito della contrazione dei consumi che ha inevitabilmente seguito l'enorme aumento della domanda durante la pandemia.

Diageo è stata sotto scacco nell'ultimo anno, durante il quale il prezzo delle sue azioni è sceso del 25% a 2.750 pence.

Anche altri hanno visto le loro azioni scendere verso il basso; quelle di Pernod Ricard, ad esempio, sono scese di quasi il 30% negli ultimi 12 mesi.

Azioni in calo

Ma le azioni di Diageo sono crollate del 12% in un solo giorno lo scorso novembre, quando ha emesso un improvviso profit warning a causa di un previsto crollo delle vendite del 20% in America Latina, una regione che rappresenta più di un decimo del suo business.

Il problema, ha fatto intendere Crew durante un incontro con investitori e analisti, è che i suoi sistemi di dati non erano riusciti a identificare un'improvvisa flessione della domanda dei grossisti e dei consumatori, lasciando l'azienda con un significativo eccesso di scorte che avrebbe richiesto del tempo per essere smaltito.

"Abbiamo definito un chiaro piano d'azione per affrontare le recenti sfide di performance nella nostra regione [America Latina e Caraibi] e rimaniamo fiduciosi nel lungo termine", ha dichiarato l'autrice, suggerendo che il gruppo sarebbe presto tornato sul sentiero della crescita e che i danni finanziari potrebbero essere limitati all'attuale finanziaria, che si concluderà alla fine del mese prossimo.

Ma all'esterno la diffidenza è rimasta, soprattutto perché a fronte dell'inflazione e della contrazione dei consumi i concorrenti hanno segnalato una riduzione dei clienti negli Stati Uniti.

Capacità

Si ipotizza quindi che Chandrashekar sia stato sostituito da Jhangiani per rafforzare ulteriormente i dati e le capacità finanziarie di Diageo.

Quando si tratta di una profonda conoscenza statistica delle tendenze di consumo e dei mercati, Coca Cola è davvero la "cosa reale".

La consapevolezza di come i suoi prodotti si comportano in base all'evoluzione delle tendenze non è seconda a nessuno, quindi l'assunzione di Jhangiani, proveniente dal più grande imbottigliatore di Coca Cola, è vista come un fatto positivo, grazie alla sua forte esperienza nel concentrarsi su liquidità, rendimenti e crescita.

La ricerca di un'assunzione così importante non è un processo che si svolge dall'oggi al domani, quindi Diageo ha agito con una certa rapidità.

Scetticismo

D'altro canto, però, c'è un certo scetticismo sul fatto che, dopo l'arrivo di Jhangiani in autunno e una conoscenza approfondita dei meccanismi di Diageo, possa essere meno ottimista nel sostenere l'obiettivo a lungo termine di una crescita media delle vendite organiche tra il 5% e il 7% all'anno.

A Chandrashekar viene attribuito il merito di aver sviluppato sistemi che consentiranno a Diageo di risparmiare fino a 2 miliardi di dollari in costi operativi nei prossimi due anni, ma se, come alcuni temono, il boom è giunto al termine, l'obiettivo di crescita di Diageo potrebbe essere eccessivamente ambizioso e sarà più accettabile presentare ambizioni riviste dopo un'accurata rielaborazione dei dati.

Nel frattempo sarà interessante vedere se Crew riconfermerà gli obiettivi a medio termine quando presenterà la prima serie di risultati annuali alla fine di luglio.