La Chine représente un défi pour le scotch, selon Artisanal Spirits Company

Le commerce en Chine reste difficile pour le Scotch, selon une mise à jour semestrielle de l'Artisanal Spirits Company, propriétaire de la Scotch Malt Whisky Society.

Le groupe basé à Édimbourg, qui opère dans une trentaine de pays à travers le monde, a cité la Chine comme un marché particulièrement difficile dans une mise à jour commerciale pour les six mois se terminant le 30 juin 2024.

La Chine, deuxième économie mondiale, a du mal à retrouver son élan depuis la pandémie de COVID-19. La croissance économique est tombée à 4,7 % au dernier trimestre, mais est restée au niveau de l'objectif gouvernemental d'environ 5 % pour le premier semestre de l'année.

La banque centrale chinoise a annoncé aujourd'hui une baisse des taux d'intérêt directeurs, une décision surprise qui vise à redynamiser le secteur immobilier en difficulté.

Dans un contexte économique difficile, le whisky écossais risque également de souffrir.

Les derniers chiffres de la Scotch Whisky Association (SWA) révèlent que l'Asie-Pacifique était le plus grand marché régional du whisky écossais en valeur en 2023, comme l'année précédente.

Les chiffres de l'organisation publiés en février indiquent même une valeur record des exportations en Chine, un marché en hausse de 165 % par rapport à 2019. Toutefois, les chiffres de la SWA ne concernent que les exportations et non les épuisements, a déclaré à db un représentant de l'Artisanal Spirits Company lorsqu'on lui a demandé de commenter cette divergence.

Les exportations en valeur ont également augmenté de 19 % à Singapour en 2023, selon la SWA, et de 8 % à Taïwan. Le propriétaire de la Scotch Malt Whisky Society a investi dans le marché taïwanais en ouvrant une filiale en août 2023.

The Artisanal Spirits Company a déclaré dans son communiqué de presse que la décision de se concentrer sur Taïwan, ainsi que d'autres développements de l'entreprise avec l'acquisition de Single Cask Nation (SCN) en janvier et le développement de son programme de vente de fûts aux membres, ont permis au groupe de "réduire l'exposition du groupe à un marché donné, tel que la Chine, où les échanges continuent d'être difficiles".

La déclaration se poursuit : "Avec des activités plus importantes et plus diversifiées, la Chine est proportionnellement de plus en plus petite pour le groupe.

Malgré les difficultés rencontrées en Chine, le groupe a confirmé que la dynamique positive d'amélioration des bénéfices qui a caractérisé le second semestre de l'année 23 s'est poursuivie au premier semestre de l'année 24, avec une augmentation d'environ 1 million de livres sterling de l'EBITDA par rapport au premier semestre de l'année 23.

Andrew Dane, PDG d'Artisanal Spirits Company, a commenté : "Bien que les conditions commerciales restent difficiles sur quelques marchés, nous sommes satisfaits de l'amélioration continue de la rentabilité d'une année sur l'autre au premier semestre et nous restons concentrés sur la réalisation des attentes consensuelles d'EBITDA pour l'ensemble de l'année, à savoir 1 million de livres sterling, et sur l'assurance d'une rentabilité durable au fil du temps. La stratégie éprouvée d'ASC consistant à investir dans des stocks de whisky a permis de constituer un inventaire impressionnant qui répondra à nos besoins pendant une bonne partie de la prochaine décennie, tout en apportant une augmentation significative de la création de valeur. Bien que nous ayons une estimation d'expert indépendant d'un peu plus de 100 millions de livres aujourd'hui pour les fûts, l'entreprise se concentre sur la création d'une valeur maximale grâce à la maturation et à la mise en bouteille de ces whiskies de qualité supérieure, ce qui permet en fin de compte d'obtenir un multiple de la valeur des fûts, avec une valeur de vente au détail en bouteilles estimée à près de 0,5 milliard de livres sterling.

"En outre, nos niveaux de fûts ayant atteint un niveau optimal, nous sommes parvenus à un tournant dans les besoins d'investissement en liquidités de l'entreprise. Les niveaux historiques d'investissement dans les stocks de whisky ne sont plus nécessaires car nous passons à des achats de remplacement pour satisfaire les demandes de croissance futures, ce qui représente un point d'inflexion très positif pour le profil de trésorerie du groupe."