Les actions de Brown-Forman chutent malgré des résultats supérieurs aux prévisions

Alors que les consommateurs américains restent réfractaires aux augmentations de prix, la baisse des coûts des matières premières telles que l'agave et le bois pour les tonneaux a permis à Brown-Forman de réaliser un bénéfice par action de 0,56 USD au cours de son quatrième trimestre, jusqu'à la fin du mois d'avril.

Ce chiffre est nettement supérieur aux prévisions du consensus des analystes (0,42 cents US) et représente une augmentation de 29 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Néanmoins, les actions ont chuté de près de 3 % à la suite de cette nouvelle.

Elles ont perdu 19 % depuis le début de l'année, alors que Wall Street a gagné 11 %.

Le chiffre d'affaires du trimestre a baissé de 8 %, avec des ventes nettes de 964 millions de dollars US, contre des estimations de 1,03 milliard de dollars US.

Pour l'ensemble de l'année, les ventes nettes de Brown-Forman n'ont diminué que de 1 %, mais le bénéfice d'exploitation a augmenté de 26 % pour atteindre 375 millions de dollars.

La plupart des problèmes auxquels est confronté le secteur des spiritueux aux États-Unis sont dus à la diminution des stocks détenus par les distributeurs et les détaillants, qui ne souhaitent pas financer des commandes supplémentaires en raison de la hausse des taux d'intérêt et de la baisse de la demande des consommateurs.

Retour à la croissance

Le directeur général Lawson Whiting a déclaré : " Bien que nos résultats organiques de l'exercice 2024 reflètent les réductions de stocks sur l'ensemble de la chaîne de valeur des spiritueux, lorsque vous ajustez les changements dans les stocks des distributeurs, nous sommes satisfaits des résultats que nous avons obtenus et nous sommes confiants dans la force de notre stratégie, de nos marques et de nos activités ".

"Nous prévoyons un retour à la croissance du chiffre d'affaires et du résultat d'exploitation organiques pour l'exercice 2025, grâce à des gains sur les marchés internationaux et à la normalisation des tendances des stocks.

"Ces perspectives sont tempérées par notre conviction que les incertitudes macroéconomiques et géopolitiques mondiales continueront à créer un environnement opérationnel difficile", a-t-il déclaré.

Au cours du dernier trimestre, Brown-Forman a enregistré une baisse de 2 % des ventes organiques de ses whiskies en raison de la diminution des volumes de Jack Daniel's Tennessee Whiskey et de Jack Daniel's Tennessee Honey, reflétant une diminution nette estimée des stocks des distributeurs.

Tequila

Les ventes organiques de tequilas ont baissé de 7 %, mais les lignes de produits prêts à boire ont progressé de 2 %.

Brown-Forman prévoit maintenant une croissance organique annuelle des ventes de l'ordre de 2 à 4 % pour l'année en cours, ce qui est légèrement inférieur à la tendance à long terme des principaux acteurs du secteur.

Au cours des prochaines semaines, les regards se tourneront vers les chiffres de sociétés telles que LVMH (Moet Hennessy), Diageo et Pernod Ricard, pour lesquelles les ventes aux États-Unis représentent la part la plus importante de leurs activités.

Whiting a déclaré précédemment que Brown Forman avait adopté une approche prudente en matière de premiumisation, en augmentant les prix par paliers de 2 à 3 %, alors que ses rivaux ont été plus agressifs pendant le ralentissement économique.