Boston Beer reçoit une proposition

S'agit-il de Heineken, de Molson Coors ou même de Suntory ? Depuis un mois, les rumeurs sur l'identité de l'acquéreur potentiel de Boston Beer circulent à Wall Street. Ron Emler en parle.

Suntory les a rejetées, tandis que Heineken et Molson Coors sont restés silencieux. Mais une proposition a été faite au brasseur de la marque emblématique Samuel Adams. Elle émane de l'entreprise de cannabis Green Thumb.

Dans une lettre adressée à Jim Koch, fondateur et président de Boston, Ben Kovler, directeur général de Green Thumb Industries, a demandé au brasseur d'envisager une fusion afin de créer une "centrale de marques".

Boire moins

Selon lui, comme les jeunes consommateurs boivent moins d'alcool et que l'industrie du cannabis est en plein essor, investir dans le cannabis serait une décision bénéfique à long terme pour Boston.

"La combinaison des capitaux propres avec une cotation aux États-Unis [celle de Boston] et l'accès aux capitaux nous place tous deux devant un avenir amusant - et brillant pour l'Amérique. Notre analyse de l'avenir montre que les Américains ont plus de bien-être et moins d'alcool", a écrit M. Kovler.

Boston n'a pas répondu publiquement à cette ouverture, mais il y a un obstacle législatif important à franchir.

Illégal

Le cannabis reste illégal au niveau fédéral et le fait d'offrir des actions sur des bourses nationales telles que Wall Street expose l'entreprise concernée à des poursuites.

L'administration Biden a laissé entendre qu'elle dépénaliserait le cannabis à des fins récréatives, mais le temps presse avant les élections présidentielles américaines de novembre.

Boston est déjà impliquée dans le cannabis, ayant créé une filiale pour superviser la recherche sur les boissons au THC en 2021. En 2022, elle a lancé une boisson infusée au cannabis, TeaPot.

Green Thumb n'est pas cotée en bourse aux États-Unis, mais ses actions peuvent être négociées dans les États où le cannabis est légal. Les produits de l'entreprise sont disponibles à des fins médicales et récréatives dans ces États.

Incredibles, sa marque de friandises infusées au THC, a connu une forte croissance, notamment grâce à une collaboration avec la boulangerie Magnolia de New York pour des barres chocolatées lancées l'année dernière.

L'objectif de prix moyen fixé par les courtiers qui suivent l'évolution de Green Thumb représente une augmentation de 78,07 % par rapport au prix actuel de 11,4 USD.

Même valeur

Selon les dernières évaluations, Green Thumb vaut environ 3,5 milliards de dollars, soit à peu près la même valeur que Boston.

Mais si M. Kovler est convaincu que le cannabis a un énorme potentiel dans l'industrie des boissons, les analystes estiment qu'il ne représente que 2 % du marché global. D'un autre côté, le fait de s'associer à Boston pourrait renforcer la notoriété de la marque.

Boston pourrait également s'intéresser à Constellation Brands, qui a investi plus de 4 milliards de dollars américains dans la société canadienne Canopy Growth.

Cette décision s'est avérée être une erreur majeure. La fortune de Canopy est sur une trajectoire descendante et Constellation a amorti plus d'un quart de sa participation et s'est retirée de toute fonction de gestion.