Tout change chez Diageo

Diageo est en train de réaliser un exploit rare parmi les grandes entreprises : changer l'ensemble de son triumvirat directeur en un court laps de temps. Reportage de Ron Emler.

Le départ de Lavanya Chandrashekar, cet été, de son poste de directeur financier pour laisser la place à Nik Jhangiani, directeur financier du plus grand embouteilleur de Coca-Cola, Coca-Cola Europacific Partners, signifie que le plus grand groupe mondial de boissons haut de gamme aura changé de président, de directeur général et de directeur financier en l'espace de 18 mois.

Le PDG, Debra Crew, devait prendre la relève de feu Sir Ivan Menezes en juillet dernier et était en train de s'installer progressivement aux commandes lorsque son décès soudain, au printemps dernier, a déclenché sa mise en place anticipée.

Le président désigné, Sir John Manzoni, administrateur non exécutif, est déjà guidé dans son rôle en préparation du départ à la retraite de Javier Ferran en février prochain.

Il s'agissait dans les deux cas de successions planifiées d'initiés sélectionnés qui connaissent Diageo en détail, mais le départ de Chandrashekar, qui quitte le groupe et retourne aux États-Unis, a fait froncer les sourcils des investisseurs et des analystes.

F1

Dans une analogie avec les grands prix de F1, un analyste a comparé la présidence d'une entreprise à celle d'un directeur d'équipe, le PDG à celui du pilote principal et le directeur financier à l'ingénieur en chef qui connaît intimement les rouages de la voiture et surveille attentivement les données à la recherche du moindre signe de défaillance.

Une modification rapide de ces trois éléments suggère l'adoption d'une mesure radicale.

Tous les géants mondiaux de la boisson ont dû faire face à des pressions au niveau des chaînes d'approvisionnement et des systèmes de distribution à la suite d'un ralentissement de la consommation qui a inévitablement suivi l'augmentation considérable de la demande pendant la pandémie.

Diageo est dans l'ombre depuis un an, période au cours de laquelle le cours de son action a chuté de 25 % pour s'établir à 2 750 pence.

D'autres ont également vu leurs actions se dégrader ; celles de Pernod Ricard ont par exemple chuté de près de 30 % au cours des 12 derniers mois.

Baisse des actions

Mais les actions de Diageo ont chuté de 12 % en une seule journée en novembre dernier, lorsque la société a soudainement lancé un avertissement sur ses bénéfices en raison d'une baisse prévue de 20 % des ventes en Amérique latine, une région qui représente plus d'un dixième de ses activités.

Le problème, a laissé entendre Crew lors d'une réunion avec des investisseurs et des analystes, est que ses systèmes de données n'ont pas permis d'identifier un ralentissement soudain de la demande des grossistes et des consommateurs, ce qui l'a laissé avec un surstockage important qui prendrait un certain temps à se résorber.

"Nous avons établi un plan d'action clair pour faire face aux récents problèmes de performance dans notre région [Amérique latine et Caraïbes] et nous restons confiants à long terme", a-t-elle déclaré, laissant entendre que le groupe retrouverait bientôt le chemin de la croissance et que les dégâts financiers pourraient être limités à l'exercice en cours, qui s'achève à la fin du mois prochain.

Mais la méfiance reste de mise à l'extérieur, d'autant plus que, face à l'inflation et à la baisse de la consommation, les concurrents ont fait état d'un repli de leur clientèle aux États-Unis.

Capacités

La spéculation veut donc que Chandrashekar soit remplacé par Jhangiani afin de renforcer les capacités de Diageo en matière de données et de finances.

Lorsqu'il s'agit de connaissances statistiques approfondies sur les tendances de consommation et les marchés, Coke est vraiment le "vrai".

Sa connaissance de l'évolution de ses produits en fonction des tendances est inégalée, de sorte que l'embauche de Jhangiani par le plus grand embouteilleur de Coke est considérée comme un élément positif en raison de ses excellents antécédents en matière de concentration sur les liquidités, les rendements et la croissance.

Le recrutement d'une telle personne ne se fait pas du jour au lendemain, c'est pourquoi Diageo a agi relativement rapidement.

Scepticisme

Mais d'un autre côté, il y a un certain scepticisme quant au fait qu'après l'arrivée de Jhangiani à l'automne et sa connaissance approfondie des rouages de Diageo, il pourrait être moins optimiste quant à son objectif à long terme d'une croissance organique moyenne des ventes comprise entre 5 et 7 % par an.

Chandrashekar est reconnu pour avoir développé des systèmes permettant à Diageo d'économiser jusqu'à 2 milliards de dollars en coûts d'exploitation au cours des deux prochaines années, mais si, comme certains le craignent, le boom a pris fin, l'objectif de croissance de Diageo pourrait être trop ambitieux et il sera plus acceptable de présenter des ambitions révisées après un remaniement complet des données.

Dans l'intervalle, il sera intéressant de voir si Crew reconfirme ces objectifs à moyen terme lorsqu'elle présentera ses premiers résultats annuels à la fin du mois de juillet.