Australian Vintage cherche des capitaux d'urgence

Le malaise de l'industrie viticole australienne s'est encore aggravé, le troisième plus grand producteur, Australian Vintage, ayant signalé qu'il était confronté à une crise financière.

À la suite de la suspension de ses actions sur le marché boursier australien (ASX) vendredi dernier, Australian Vintage, propriétaire en difficulté des marques McGuigan, Tempus Two et Nepenthe, est contraint de rechercher des capitaux d'urgence après l'échec des négociations en vue d'une fusion avec son grand rival Accolade.

Australian Vintage a révélé que sa dette à la fin du mois prochain serait probablement plus de 50 % plus élevée que prévu, atteignant 70 à 75 millions de dollars australiens (37 à 39 millions de livres sterling).

Auparavant, elle avait indiqué aux investisseurs qu'elle s'attendait à ce que sa dette se situe entre 43 et 50 millions de dollars australiens.

En outre, elle a déclaré à la bourse que "15 millions de dollars australiens de capacité bancaire existante doivent expirer à la fin du mois de juillet 2024, réduisant la capacité bancaire d'Australian Vintage, y compris les facilités de découvert, à environ 78 millions de dollars. Cela représente environ 90 % de sa capitalisation boursière actuelle.

"Compte tenu des besoins en fonds de roulement prévus pour le premier trimestre de l'exercice 25, Australian Vintage estime que l'ouverture d'un marché serait matériellement préjudiciable à sa capacité à trouver des capitaux supplémentaires, ce qui est essentiel pour soutenir sa viabilité financière et la poursuite de ses activités".

Examen stratégique

AV procède depuis plusieurs mois à un examen stratégique et a souligné en février aux investisseurs qu'elle serait en mesure de poursuivre ses activités avec succès si les négociations avec Accolade n'aboutissaient pas.

Les négociations en vue d'une fusion potentielle avaient commencé en février et on disait qu'elles avaient bien progressé, mais dans sa lettre à l'ASX, AVG a déclaré ce qui suit : "Le soir du 22 mai 2024, AVG a reçu une correspondance d'Accolade, par l'intermédiaire de ses conseillers, indiquant que. Accolade et ses prêteurs principaux [le consortium Bain qui avait repris Accolade sous une montagne de dettes] n'étaient 'pas en mesure de poursuivre les discussions à ce stade'.

"Bien que les conseillers d'Accolade aient refusé de fournir plus de détails, AVG note que ces conseils ont été reçus peu de temps après que la coopérative CCW ...... ait rejeté une résolution spéciale visant à restructurer le plus important contrat d'approvisionnement en raisin d'Accolade.

Accolade s'est retrouvée avec son propre casse-tête financier après que les 511 producteurs de la région de Riverland, en Australie-Méridionale, ont rejeté à une écrasante majorité sa proposition de réviser son contrat avec eux en versant à ceux qui souhaitent quitter l'industrie 4 000 dollars australiens par hectare.

En contrepartie, Accolade n'aurait dû accepter que 80 % des volumes actuels, soit environ 150 000 tonnes par an. Ce contrat a une durée de 30 ans.

AV espérait que ses actions reprendraient aujourd'hui, mais elles resteront suspendues jusqu'au 11 juin au moins, pendant que l'entreprise tente de redresser son bilan. Les actions ont été suspendues à 0,34 dollar australien, ce qui valorise la société à 87 millions de dollars australiens (45,5 millions de livres sterling).

En avril, alors que les négociations avec Accolade étaient en cours, ils s'élevaient à 0,48 dollar australien.

Les actionnaires

Le principal actionnaire d'AV a déjà fait part de son inquiétude. Le groupe d'investissement Allan Gray détient environ 17 % du groupe et a fait pression pour qu'Accolade soit cotée en bourse de manière détournée, en utilisant la cotation de l'action Australian Vintage.

Simon Mawhinney, directeur d'Allan Gray, a déclaré à la Australian Financial Review qu'il lui faudrait voir les détails de la levée de fonds avant d'évaluer "la mesure dans laquelle nous participerons à la levée".

Il a déclaré que l'ensemble du secteur vitivinicole devait trouver une solution à la surabondance de l'offre, qui s'élève à environ deux milliards de bouteilles.

"Malheureusement, il semble que beaucoup d'eau douloureuse doive encore passer sous les ponts", aurait déclaré M. Mawhinney.

L'échec des négociations d'Accolade vient s'ajouter aux difficultés de sortie d'Australian Vintage.

Au début du mois, elle a licencié son PDG, Craig Garvin, après que le conseil d'administration a déclaré qu'il avait fait preuve d'un "manque de jugement".

Accolade

Selon les rumeurs, Accolade serait également en pourparlers avec Pernod Ricard en vue de reprendre les intérêts du géant français dans le secteur du vin australien, y compris la marque Jacob's Creek.

Pernod Ricard, dit-on, n'est pas satisfait du rendement du capital investi qu'il tire du vin australien.

Bien que les deux parties aient refusé de s'exprimer sur l'existence de tels pourparlers, le fait qu'Accolade se retire des discussions avec AV suggère qu'elle pourrait être mal à l'aise à l'idée d'investir davantage de capitaux dans les vins australiens.

Elle aussi a une histoire financière mouvementée. Rachetée par la société financière Carlyle pour 1 milliard de dollars australiens en 2018, elle a été confrontée à une tempête parfaite : les restrictions de Covid, les droits de douane punitifs de la Chine sur le vin australien et la désaffection des consommateurs pour les produits de base qui constituent l'épine dorsale de son portefeuille.
des produits de base qui constituent l'épine dorsale de son portefeuille.

Les dettes s'accumulant, Carlyle a abandonné le secteur, ce qui a permis à l 'équipe de Bain de racheter cette dette à environ 40 cents par dollar et de prendre le contrôle à la fin de l'année dernière.