Los beneficios de Diageo caen un 4,8

Los resultados de Diageo no fueron los que la consejera delegada Debra Crew hubiera deseado para marcar su primer año completo al frente de la empresa. Ron Emler informa.

Los beneficios del mayor grupo mundial de bebidas alcohólicas premium cayeron un 4,8%, pero el beneficio de explotación aumentó un 8%, hasta 6.000 millones de dólares, gracias sobre todo al ahorro de costes.

Lo calificó de "año difícil tanto para nuestro sector como para Diageo, con una continua volatilidad macroeconómica y geopolítica".

Las ventas netas declaradas de 20.300 millones de dólares cayeron un 1,4%, mientras que las ventas netas orgánicas del grupo fueron 129 millones de dólares o un 0,6% inferiores a las de 2023. La ganancia de 2,9 puntos en precio/mezcla se vio más que compensada por unos volúmenes un 3,5% inferiores.

América Latina

Ello se debió en gran medida al desastroso descenso del 21,1% de las ventas en América Latina y el Caribe, que hizo que las acciones se desplomaran casi un 15% en un solo día el pasado mes de noviembre.

La empresa se quedó con un gran exceso de existencias en la región al no darse cuenta de que los distribuidores no estaban haciendo los pedidos previstos como consecuencia de la reacción de los consumidores a la inflación y a las continuas subidas de precios mientras los tipos de interés se mantenían elevados.

Crew afirmó que la región se había desabastecido "significativamente", pero que seguía afectada por la volatilidad del entorno de consumo, especialmente en México, donde se registraban notables descensos tanto en el whisky escocés como en el tequila.

El beneficio de explotación orgánico de Diageo se redujo en 304 millones de dólares, es decir, un 4,8%, de los que sólo 2 millones correspondieron a Latinoamérica.

El beneficio de explotación declarado creció un 8,2% y el margen de beneficio de explotación declarado aumentó 262 puntos básicos, debido principalmente al impacto positivo de las partidas de explotación excepcionales. Sin embargo, el margen de explotación orgánico se contrajo 130 puntos básicos.

Crecimiento futuro

Crew trató de pintar un cuadro positivo de crecimiento futuro cuando el entorno de consumo mejorara, pero las acciones respondieron a los resultados cayendo casi un 10% por debajo de 24 libras, su mínimo desde 2018.

Hoy la empresa está valorada en unos 53.000 millones de libras, frente a los casi 90.000 millones de 2021.

"Confiamos en que, cuando mejore el entorno de consumo, las medidas que estamos adoptando nos devuelvan la senda del crecimiento", afirmó.

"Diageo es una empresa resistente, que se beneficia de su alcance global y de su cartera de marcas sin rival. Con marcas icónicas que se han disfrutado durante décadas, Diageo tiene una visión a largo plazo, y continuará invirtiendo en nuestras marcas, personal y huella diversificada para ofrecer un crecimiento sostenible a largo plazo y generar valor para los accionistas."

Afirmó que Diageo estaba "ganando o manteniendo cuota en mercados medidos que suman más del 75% del valor de nuestras ventas netas, incluido EE.UU.".

Tequila

En Norteamérica, que aporta el 39% del negocio de Diageo, las ventas netas cayeron un 3%, impulsadas por un descenso del volumen del 5%. El tequila Casamigos, fundado por el actor George Clooney antes de su venta a Diageo, se vio especialmente afectado, con un descenso de las ventas del 22%.

Crew afirmó que EE.UU. sigue siendo "un entorno volátil", especialmente para el whisky escocés y el tequila, pero en los últimos 12 meses las ventas del tequila Don Julia aumentaron un 12% y las de Guinness un 6%.

En Europa, que representa el 24% del negocio de Diageo, las ventas netas orgánicas crecieron un 3% a pesar de que las ventas de bebidas espirituosas bajaron un 1%, debido en parte a la reducción del comercio en Rusia.

Crew señaló que había observado "bolsas de ventas a la baja" en Europa, especialmente de whisky escocés.

Guinness

En el Reino Unido, las ventas netas crecieron un 5%, impulsadas principalmente por los buenos resultados de Guinness, que ganó cuota tanto en el comercio minorista como en el hostelero.

Crew informó de que Diageo no puede fabricar suficiente Guinness 0,0 para satisfacer la demanda. "Está literalmente volando de las estanterías", dijo.

Como todos los demás grupos de bebidas espirituosas, Diageo tiene grandes esperanzas puestas en la región de Asia-Pacífico, donde la demografía y el crecimiento económico juegan a su favor.

En conjunto, el área generó un crecimiento de las ventas netas del 4% y aportó el 19% del negocio de Diageo.

China

Los espirituosos blancos chinos generaron gran parte del crecimiento anual de las ventas (12%), pero el escocés cayó significativamente un 1%.

Las ventas en la India crecieron un 8%, impulsadas por el crecimiento de dos dígitos del whisky y el whisky escocés locales, apoyado por la mezcla de precios de la continua premiumización y los aumentos de precios.

Aunque las acciones de Diageo fueron con mucho las que más cayeron en la bolsa de Londres en las primeras operaciones, los analistas adoptaron una visión a más largo plazo.

Sugirieron que Crew y la directora financiera saliente, Lavanya Chandrashekar, podrían haber "cocinado" las cifras, lanzando todas las malas noticias posibles en un momento en el que se esperaban malos resultados para mostrar una imagen mejorada el próximo año.

Por otra parte, Crew se negó a pronunciarse sobre cuándo podría Diageo volver a sus objetivos de crecimiento a largo plazo, aparte de cuando "mejore el entorno de consumo".

Los analistas tienden a respaldar esta opinión debido a la potencia de la cartera de Diageo y al hecho de que ha actuado rápidamente para reforzar su recopilación e interpretación de datos tras la debacle de Latinoamérica.

Artículos relacionados

Todo es cambio en Diageo

Los resultados de Diageo son peores que las predicciones de los analistas

Las ventas de Diageo superan las expectativas

Diageo quiere vender su cartera de cervezas, pero no Guinness