Carlsberg compra Britvic y adquiere una participación en Marston's JV

Tras semanas de especulaciones, Carlsberg ha llegado a un acuerdo por valor de 3.300 millones de libras para adquirir la empresa de refrescos Britvic, así como la participación de Marston's en su empresa cervecera conjunta.

La operación por Britvic, anunciada por la cervecera danesa esta mañana, contempla una oferta recomendada de 1315 peniques por acción, lo que supondría un valor global de 3.300 millones de libras esterlinas, y por encima de las acciones que cerraron a 1201 peniques el viernes.

Según la cervecera, el acuerdo supone una prima de alrededor del 36% en comparación con el precio anterior a las especulaciones sobre la operación el mes pasado, cuando las acciones de Britvic rondaban los 97op.

Además del acuerdo con Britvic, Marston's también ha vendido su participación del 40% en la empresa conjunta Carlsberg Marston's, que incluye la producción de cervezas tradicionales como Pedigree, a una filial de Carlsberg por unos 200 millones de libras.

Con esta operación, Marston's pasa a centrarse exclusivamente en sus bares.

Britvic había rechazado ofertas anteriores por considerar que infravaloraban la empresa, que incluye marcas de refrescos como Robinsons, Tango, Fruit Shoot, J2O y Aqua Libra.

Britvic es el principal socio de PepsiCo, y la nueva oferta de Carlsberg a Britvic se produce después de que la empresa garantizara la semana pasada la continuidad de esta relación. Esto significa que PepsiCo ha aceptado renunciar a la cláusula de cambio de control en los acuerdos de embotellado que mantiene con Britvic. Esta cláusula habría entrado en vigor en caso de adquisición de Britvic por Carlsberg, lo que podría poner fin a su franquicia de embotellado de 20 años con PepsiCo.

Britvic también es líder del sector en Irlanda, con marcas como MiWadi y Ballygowan, y en Francia, con marcas como Teisseire, Pressade y Moulin de Valdonne, así como en Brasil, con marcas como Maguary, Bela Ischia, Extra Power y Dafruta.

Se espera que el acuerdo se haga efectivo durante el primer trimestre de 2025, según el comunicado de Carlsberg.

Crecimiento

La cervecera danesa ha declarado que la operación tiene por objeto "respaldar las ambiciones de crecimiento de Carlsberg" y dará lugar a una nueva empresa unitaria de bebidas denominada Carlsberg Britvic.

El acuerdo "será transformador" para el negocio de Carlsberg en el Reino Unido, creando "considerables oportunidades para el futuro desarrollo de las marcas", creando un proveedor de bebidas múltiples de escala, una cadena de suministro y una red de distribución eficientes, y proporcionando a los clientes una "cartera completa" de marcas.

Además, "reforzará aún más" la estrecha relación de la cervecera con PepsiCo, que actualmente abarca cinco mercados de Europa Occidental y Asia.

Marston's

Por otra parte, los consejos de administración de Carlsberg y Marston's han llegado a un acuerdo para la adquisición del 40% que Marston's posee en Carlsberg Marston's Limited (CMBC) por un importe de 206 millones de libras.

La transacción de CMBC está condicionada únicamente a la aprobación de los accionistas de Marston's, y el 100% de la propiedad de CMBC se integrará plenamente en Britvic y CMBC. Se prevé que esta operación se cierre en el tercer trimestre de 2024.

Jacob Aarup-Andersen, Consejero Delegado del Grupo Carlsberg, declaró al respecto que la cervecera estaba creando una "propuesta mejorada" en el Reino Unido y otros mercados de Europa Occidental.

Afirmó que se trataba de una oferta "atractiva" para los accionistas, y se mostró "entusiasmado" por ampliar su asociación con PepsiCo y "cree(n) que las oportunidades a largo plazo serán muy beneficiosas para ambas empresas."

Y añadió: "Estamos deseando dar la bienvenida a los empleados de Britvic a la familia Carlsberg y crear una empresa combinada apasionante para todos los empleados. Nos comprometemos a acelerar las inversiones comerciales y en la cadena de suministro en Britvic, y confiamos en que Carlsberg Britvic se convierta en el proveedor de bebidas múltiples preferido por los clientes del Reino Unido, con una amplia cartera de marcas líderes en el mercado."

Edificio

Silviu Popovici, consejero delegado de PepsiCo Europa, añadió que la empresa "está deseando consolidar su larga y fructífera colaboración con Carlsberg y Britvic" y que el acuerdo creará "una capacidad de ventas y distribución aún mayor" para sus marcas ganadoras en mercados importantes.

"Esperamos seguir ampliando la asociación a otros mercados importantes en el futuro", declaró.

Preocupante

Al comentar la venta por Marston's del resto de sus operaciones cerveceras, el presidente de CAMRA, Nik Antona, dijo que se trataba de un "hecho preocupante" para el patrimonio cervecero británico, ya que sus activos cerveceros restantes se transfieren a un "negocio cervecero global que ya ha presidido el cierre de cervecerías históricas", como Jennings en Cumbria y Charles Well Eage en Bedford.

Dijo: "CAMRA teme que este anuncio pueda conducir a una mayor erosión de la rica historia cervecera del Reino Unido en beneficio de los conglomerados cerveceros globales, y en particular del compromiso con la elaboración de cerveza de barril.

"La consolidación de la industria cervecera en unas pocas grandes empresas internacionales erosiona nuestro patrimonio cervecero, la capacidad de elección de los consumidores, la diversidad de la cerveza en los bares de todo el país y el acceso al mercado de los pequeños productores independientes.

"Que los pubs Marston's sigan sujetos a un vínculo de suministro anticompetitivo por parte de Carlsberg Marston's Brewing Company también es motivo de preocupación, ya que limita las opciones de los clientes de una gran cerveza y sidra de producción local de productores independientes de todo el país."