Australian Vintage busca capital de emergencia

El malestar del sector vitivinícola australiano se ha acentuado aún más con la señal del tercer productor, Australian Vintage, de que se enfrenta a una crisis financiera.

Tras la suspensión el pasado viernes de la cotización de sus acciones en la Bolsa australiana (ASX), Australian Vintage, propietaria en dificultades de las marcas McGuigan, Tempus Two y Nepenthe, se ve obligada a buscar capital de emergencia después de que fracasaran las conversaciones sobre una posible fusión con su rival más grande, Accolade.

Australian Vintage ha revelado que su deuda a finales del próximo mes será probablemente más de un 50% superior a lo previsto, disparándose a entre 70 y 75 millones de dólares australianos (entre 37 y 39 millones de libras).

Anteriormente había dicho a los inversores que esperaba que su deuda se situara entre 43 y 50 millones de dólares australianos.

Además, dijo a la bolsa, "15 millones de dólares australianos de capacidad bancaria existente expirarán a finales de julio de 2024, reduciendo la capacidad bancaria de Australian Vintage, incluidos los descubiertos, a aproximadamente 78 millones de dólares". Esto supone alrededor del 90% de su capitalización bursátil actual.

"Dadas las necesidades de capital circulante previstas para el primer trimestre del ejercicio fiscal de 2005, Australian Vintage considera que el inicio de las operaciones perjudicaría seriamente su capacidad para obtener capital adicional, que es fundamental para mantener su viabilidad financiera y sus operaciones".

Revisión estratégica

AV lleva varios meses realizando una revisión estratégica y en febrero recalcó a los inversores que podría continuar con éxito si las conversaciones con Accolade quedaban en nada.

AVG había mantenido conversaciones sobre una posible fusión desde febrero y se dijo que habían progresado bien, pero en su carta a la ASX AV dijo: "En la noche del 22 de mayo de 2024, AVG recibió correspondencia de Accolade, a través de sus asesores, que. Accolade y sus prestamistas principales [el consorcio Bain que había adquirido Accolade bajo una montaña de su propia deuda] no estaban 'en condiciones de proseguir las conversaciones en este momento'.

"Aunque los asesores de Accolade declinaron proporcionar más detalles, AVG señala que esta orientación se recibió poco después de que la Cooperativa CCW ......votara en contra de una resolución especial para reestructurar el mayor contrato de suministro de uva de Accolade."

Accolade se ha encontrado con su propio quebradero de cabeza financiero después de que los 511 cultivadores de Riverland, en Australia Meridional, votaran abrumadoramente en contra de su propuesta de revisar su contrato con ellos mediante el pago de 4.000 dólares australianos por hectárea a quienes estuvieran dispuestos a abandonar la industria.

A cambio, Accolade sólo habría tenido que aceptar el 80% de los volúmenes actuales, es decir, unas 150.000 toneladas anuales. El contrato tiene una vigencia de 30 años.

AV esperaba que sus acciones volvieran a cotizar hoy, pero ahora permanecerán suspendidas al menos hasta el 11 de junio mientras intenta arreglar su balance. Las acciones se suspendieron a 0,34 dólares australianos, lo que valora la empresa en 87 millones de dólares australianos (45,5 millones de libras esterlinas).

En abril, mientras continuaban las conversaciones con Accolade, se situaban en 0,48 dólares australianos.

Accionistas

El principal accionista de AV ya ha mostrado su preocupación. El grupo inversor Allan Gray posee alrededor del 17% del grupo y ha estado presionando para que Accolade cotice por la puerta de atrás utilizando la cotización de Australian Vintage.

Simon Mawhinney, responsable de Allan Gray, declaró al Australian Financial Review que necesitaría ver los detalles de la ampliación de capital antes de evaluar "en qué medida participaremos en la ampliación".

Afirmó que todo el sector vitivinícola debe encontrar una solución al gran exceso de oferta, que se sitúa en torno a los 2.000 millones de botellas.

"Por desgracia, parece que aún queda mucha agua dolorosa por pasar bajo el puente", afirma Mawhinney.

El fracaso de las negociaciones de Accolade se suma a los problemas de salida de Australian Vintage.

A principios de este mes, la empresa destituyó a su Consejero Delegado, Craig Garvin, por "falta de criterio".

Accolade

También se ha rumoreado ampliamente que Accolade está en conversaciones con Pernod Ricard para hacerse con los intereses del gigante francés en el vino australiano, incluida la marca Jacob's Creek.

Se dice que Pernod Ricard no está satisfecho con los rendimientos del capital invertido que obtiene del vino australiano.

Aunque ambas partes se han negado a comentar si se están llevando a cabo conversaciones de este tipo, el hecho de que Accolade se haya retirado de las conversaciones con AV sugiere que podría no estar dispuesta a invertir más capital en vinos australianos.

También tiene una historia financiera accidentada. Comprada por la financiera Carlyle por 1.000 millones de dólares australianos en 2018, se topó con la tormenta perfecta: las restricciones de Covid, los aranceles punitivos de China sobre el vino australiano y el alejamiento de los consumidores de las
líneas de productos básicos que forman la columna vertebral de su cartera.

Al acumularse las deudas, Carlyle abandonó el sector, lo que permitió al equipo de Bain comprar esa deuda a unos 40 céntimos por dólar y hacerse con el control a finales del año pasado.